Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Analitycy: wyniki finansowe grup energetycznych 2016 r. pogorszą się

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
05-04-2016 06:37
Analitycy: wyniki finansowe grup energetycznych 2016 r. pogorszą się
Fot. PTWP

W roku 2016 można spodziewać się pogorszenia wyników operacyjnych EBITDA sektora energetycznego w porównaniu do roku 2015. Oczekiwana EBITDA całego sektora może być niższa o ok 10 proc. - mówi wnp.pl Stanisław Ozga, analityk Domu Maklerskiego banku PKO BP.

- Na wyniki finansowe grup energetycznych w 2015 rok decydujący wpływ miały miliardowe odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów. PGE dokonało odpisów łącznie na 9 mld zł, Tauron na 3,6 mld zł, Enea na 1,5 mld zł, a w ZE PAK odpisy wyniosły 1,9 mld zł. Natomiast jeżeli pod uwagę weźmiemy zysk operacyjny EBITDA, który nie uwzględniają odpisów to wyniki sektora należy ocenić generalnie jako co najmniej dobre. W  przypadku PGE i Enei wyniki na poziomie EBITDA były nawet na historycznie rekordowych poziomach - mówi wnp.pl Stanisław Ozga, analityk Domu Maklerskiego banku PKO BP.
W jego ocenie sytuacja rynkowa w minionym roku była dla grup energetycznych relatywnie korzystna. Ceny energii zostały zabezpieczone w dużym stopniu jeszcze w 2014 r. i spadki w 2015 r. nie miały dużego wpływu na wyniki. W segmencie dystrybucji 2015 rok należał do poprzedniego okresu regulacyjnego i poziom WACC (średnioważonego kosztu kapitału) był o ponad 1,2 proc. wyższy niż obecnie, co również pozwoliło na poprawę wyników.

Sektor otrzymywał wciąż zielone certyfikaty dla dużych elektrowni wodnych oraz pełne wsparcie dla współspalania. Część spółek, jak PGE, Enea i ZE PAK  korzystało ponadto z rekompensat za wcześniejsze rozwiązanie kontraktów długoterminowych (KDT).

- Dokonane odpisy były zabiegiem czysto księgowym i nie miały wpływu na przepływy pieniężne generowane przez  spółki. Ze względu na raportowaną stratę netto mogą mieć za to potencjalnie wpływ na wypłatę dywidendy za 2015r. Jednak w przypadku PGE aktualna polityka dywidendowa pomija wpływ takich zdarzeń jednorazowych, a w Tauronie Zarząd zarekomendował dywidendę mimo księgowej straty netto. Sytuacja w Enei i ZE PAK nie jest jeszcze ostatecznie wyjaśniona. Teoretycznie wpływ na dywidendę w przyszłości może być nawet pozytywny, o ile spółki będą dalej kontynuować swoje aktualne strategie w tym zakresie, które mówią o wypłacie pewnej części zysku, tak jak to jest w przypadku PGE, Taurona oraz Enei. Wynika to z faktu, że dokonane odpisy wpłyną na poprawę wyników finansowych  netto w kolejnych latach, ponieważ zmniejsza się koszt amortyzacji - ocenia Stanisław Ozga.

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

PGE [PGE]

kurs:

10.30 PLN -0.02 (-0.19%)

Notowania | Analiza techniczna


ENEA [ENA]

kurs:

9.58 PLN 0.01 (0.10%)

Notowania | Analiza techniczna


TAURONPE [TPE]

kurs:

2.81 PLN -0.04 (-1.40%)

Notowania | Analiza techniczna


Energa SA [ENG]

kurs:

9.01 PLN 0.01 (0.11%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


43 570 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP