PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Analityk: obecny projekt ustawy o OZE sprzyja Enerdze

Autor: wnp.pl (Ireneusz Chojnacki)
19-03-2014 13:19

Obecny projekt ustawy o OZE sprzyja Enerdze, ponieważ z jednej strony zwiększa moc elektrowni wodnych objętych wsparciem do 5 MW, a z drugiej strony zapisany w projekcie czas wejścia w życie ustawy w ciągu 12 miesięcy od notyfikacji ze strony UE daje według naszych oczekiwań jeszcze dwa lata wsparcia OZE na obecnych zasadach - mówi Stanisław Ozga, analityk DM PKO BP.

Czy w 2014 roku według pana oceny segment dystrybucji Energi poprawi wyniki?
- Wyniki w dystrybucji są pochodną modelu regulacyjnego wynagradzania tego segmentu, który obecnie oparty jest głównie na wartości aktywów dystrybucyjnych, do której przykładany jest określony zwrot z kapitału. Do tego dochodzą jeszcze takie czynniki, jak oszczędności kosztów operacyjnych, w sprzyjających okolicznościach, jeżeli taryfa na to pozwoli, można też zyskać na kosztach przesyłowych oraz na cenie energii na pokrycie strat sieciowych. Podstawą wynagrodzenia jest jednak stopa zwrotu z aktywów.

W 2013 roku nastąpił spadek średnioważonego kosztu kapitału z 9,5% do 8,9%, o kilka procent wzrosła jednak wartość aktywów dystrybucyjnych, dodatkowo większość spółek dystrybucyjnych zanotowała dodatkowe zyski z tytułu dochodzenia do rozpoznawania pełnego WRA. Źródłem istotnych zysków w 2013r. były także niższe koszty zakupu usług przesyłowych.

Podobnie było również w przypadku Energi. W 2014 r. stopa zwrotu z aktywów spada z 8,9% na 7,3%, co znacznie ograniczy dynamiki wyników w segmencie. Dla Energi oznacza to spadek wyniku operacyjnego o około 130 mln zł. Częściowo zostanie to zrekompensowane wzrostem aktywów dystrybucyjnych z około 10 mld zł do 10,6 mld zł oraz faktem, że w 2013r. spółka rozpoznawała efektywnie tylko 94% wartości aktywów. Pozytywne efekty mogą przynieść także oszczędności kosztowe uzyskane w wyniku Programów Dobrowolnych Odejść. W segmencie widoczny będzie także wzrost amortyzacji. Te czynniki dają szansę na poprawę raportowanego wyniku na poziomie EBITDA.

W przypadku segmentu sprzedaży detalicznej Energi w 2014 roku należy się spodziewać podobnego obrotu spraw jak w przypadku dystrybucji?

- Tutaj należy oczekiwać raczej słabszego wyniku. W tym roku warunki działania sprzedawców energii będą gorsze. Spadają marże zwłaszcza w taryfach detalicznych, w tym taryfie G, która jest regulowana. W ciągu najbliższych miesięcy z dużym prawdopodobieństwem zostanie wprowadzony obowiązek umarzania żółtych i czerwonych certyfikatów, co zwiększy koszty zakupu energii. Sprzedawcy zapewne będą próbowali przenieść te koszty na klientów końcowych, ale niekoniecznie musi się to udać, bo na przykład taryfa G na 2014 rok została już zatwierdzona, rośnie także udział „lojalnościowych” umów sprzedaży ze stałymi cenami energii na dłuższy okres. Moim zdaniem istnieją większe szanse na przeniesienie kosztu tych certyfikatów w dłuższej perspektywie, natomiast w bieżącym roku będzie to trudne.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 745 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP