PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Analityk: wyniki operacyjne grupy Enea wyróżniały się

Autor: WNP.PL (Rozmawiał: Ireneusz Chojnacki)
26-08-2016 20:07
Analityk: wyniki operacyjne grupy Enea wyróżniały się
Fot. mat. pras.

Wyniki operacyjne grupy Enea za II kwartał i I półrocze br. wyróżniały się na tle wyników pozostałych grup energetycznych, które w tym okresie zanotowały spadki EBITDA - twierdzi Stanisław Ozga, analityk Domu Maklerskiego PKO BP.

Grupa Enea opublikowała wyniki za II kwartał 2016, a tym samym znamy już jej wyniki za całe I półrocze br. Gdyby je oczyścić z wpływu przejęcia LW Bogdanka, która w I półroczu 2015 nie była konsolidowana, to jak wypada biznes energetyczny grupy (wytwarzanie, dystrybucja, obrót) w I półroczu br. vs I półrocze ub.r.?
- W samym II kwartale br. wyniki części energetycznej grupy Enea na poziomie EBITDA były lepsze niż w analogicznym okresie ub.r. W tym okresie grupa poprawiła wyniki w segmentach wytwarzania i handlu, przy czym w segmencie handlu istotny był udział czynników jednorazowych w postaci spadku rezerw i odpisów. Główne powody sytuacji w segmencie wytwarzania to niższe ceny węgla, które spadły o ok. 9 proc. r/r i w pewnym stopniu pozytywny wpływ stosunkowo wysokich cen energii elektrycznej w czerwcu br.

Niezłe wyniki wykazała też dystrybucja, mimo że były one w II kwartale br. niższe niż w II kwartale ub.r. Biorąc pod uwagę istotny spadek stopy zwrotu (o ok. 1,2 proc.) z inwestycji w działalność dystrybucyjną (WACC) skala obniżenia wyników dystrybucji była niewielka. Spadek stopy zwrotu z kapitału został skompensowany bardzo wysokim wzrostem wolumenu energii dostarczonej klientom o ok. 6 proc. i także dzięki nowym przyłączeniom.

Czytaj także: Grupa Enea: za I półrocze 471 mln zł zysku netto

W skali całego półrocza poprawa wyników części energetycznej grupy Enea była jeszcze bardziej widoczna. Wyniki operacyjne grupy Enea za II kwartał i I półrocze br. wyróżniały się na tle wyników pozostałych grup energetycznych, które w tym okresie zanotowały spadki EBITDA.

Jak dużo „dodaje” do wyników grupy Enea przejęcie LW Bogdanka i jakiego poziomu wskaźnika dług netto/EBITDA można się spodziewać dla grupy Enea na koniec br.?

- Przejęcie LW Bogdanka wyraźnie zwiększyło EBITDA grupy Enea. W I półroczu br. EBITDA grupy wyniosła blisko 1207 mln zł, a z tego 282 mln zł przypadało na segment wydobycie, czyli w praktyce na LW Bogdanka.

Przy tym należy wyjaśnić, że Enea konsoliduje wyniki Bogdanki metodą pełną, czyli na poziomie EBITDA i EBIT w 100 proc., a na poziomie wyniku netto przypadającego na akcjonariuszy proporcjonalnie do posiadanych udziałów.

Z kolei jeśli chodzi o wskaźnik dług netto/EBITDA grupy Enea to na koniec czerwca br. wyniósł 1,7. Na razie poziom wskaźnika dług/netto EBITDA jest na bezpiecznym poziomie, a skala jego wzrostu na koniec roku będzie zależeć od tego jak dynamicznie grupa będzie inwestowała w II półroczu br.

Plan inwestycyjny grupy Enea na 2016 rok zakłada wydatkowanie około 3,4 mld zł, wykonanie po I półroczu br. to około 1,2 mld zł. Obecnie spółka zmniejszyła oczekiwania co do nakładów inwestycyjnych w segmencie wydobycia z planowanych pierwotnie w wysokości prawie 440 mln zł.

Pytanie stanowi nowy blok w Kozienicach, a konkretnie to, jak przesunięcie harmonogramu ukończenia tej inwestycji wpłynie na skalę nakładów w tym roku.
Podobał się artykuł? Podziel się!

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

BOGDANKA [LWB]

kurs:

71.19 PLN -0.49 (-0.68%)

Notowania | Analiza techniczna


ENEA [ENA]

kurs:

12.44 PLN 0.51 (4.27%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


39 064 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 764 ofert w bazie

2 782 271 ofert w bazie


397 662 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP