PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

CVC: cena za PKP Energetyka adekwatna do perspektyw rozwoju firmy

Autor: wnp.pl (Ireneusz Chojnacki)
23-07-2015 17:15
CVC: cena za PKP Energetyka adekwatna do perspektyw rozwoju firmy

PKP Energetyka to jedyny, istotny OSD w Polsce, który dotychczas nie przeszedł procesu przewartościowania aktywów dystrybucyjnych do wartości rynkowej, ale właśnie w tym roku on się zaczął - mówi Przemysław Obłój, dyrektor CVC Capital Partners

Fot. (mat. pras.)

- Cena za PKP Energetyka jest rzeczywiście dość wysoka, ale wydaje nam się, że jest adekwatna do perspektyw rozwoju firmy m.in. w obszarze dystrybucji energii elektrycznej. (…) PKP Energetyka wchodzi właśnie na ścieżkę wzrostu wartości w segmencie dystrybucji i za 3-4 lata cena zaoferowana za tę spółkę nie będzie mogła być zasadnie oceniana, jako zbyt wysoka, czy wygórowana - mówi Przemysław Obłój, dyrektor CVC Capital Partners.

CVC Capital Partners ogłosił dzisiaj podpisanie umowy zakupu PKP Energetyki. Wartość transakcji to około 1,965 mln zł , a że PKP Energetyka liczy na około 200 mln zł zysku EBITDA za 2015 rok to znaczy, że chcecie sporo zapłacić. Gdzie widzicie potencjał do wzrostu wartości PKP Energetyka?
- Cena za PKP Energetyka jest rzeczywiście dość wysoka, ale wydaje nam się, że jest adekwatna do perspektyw rozwoju firmy m.in. w obszarze dystrybucji energii elektrycznej. PKP Energetyka, to szczególny przypadek wśród operatorów systemów dystrybucyjnych (OSD). To jedyny, istotny OSD w Polsce, który dotychczas nie przeszedł procesu przewartościowania aktywów dystrybucyjnych do wartości rynkowej, ale właśnie w tym roku on się zaczął.

W ciągu sześciu lat tzw. wartość regulacyjna aktywów ( WRA), spółki PKP Energetyka wzrośnie prawie trzykrotnie, a to właśnie m.in. od wielkości WRA zależy zwrot z kapitału zainwestowanego w aktywa dystrybucyjne. Inaczej mówiąc, PKP Energetyka wchodzi właśnie na ścieżkę wzrostu wartości w segmencie dystrybucji i za 3-4 lata cena zaoferowana za tę spółkę nie będzie mogła być zasadnie oceniana, jako zbyt wysoka, czy wygórowana.

Konsumpcja wzrostu wartości WRA musi się odbyć kosztem wzrostu taryf dystrybucyjnych. Jak dużym?

- Jak popatrzymy na to ile PKP Energetyka zarabia na dystrybucji i ile będzie zarabiała, to wzrost rentowności przekłada się na wzrost taryf rzędu 1 proc. rocznie przez wspomniane 6 lat, co wynika z decyzji URE. Dla klientów spółki, to nie będzie odczuwalne. Zwłaszcza, że URE czuwa nad tym, żeby tak właśnie było.

Obecnie PKP Energetyka ma w części dystrybucyjnej marżę na poziomie 9 proc., a duże OSD z grup Energa, Enea, Tauron, czy PGE mają marżę kilka razy wyższą, bo w ich przypadku przewartościowanie aktywów już się dokonało. PKP Energetyka wkracza w segmencie dystrybucji na ścieżkę wzrostu, którą inne OSD szły od 2010 roku.

Według informacji jakie uzyskaliście jaka jest obecnie segmentowa struktura zysku EBITDA PKP Energetyka?

- Trochę ponad 50 proc. EBITDA PKP Energetyka buduje segment dystrybucji i trochę mniej niż 50 proc. EBITDA generuje biznes usługowy. W ubiegłym roku segment sprzedaży energii elektrycznej zarobił tylko kilka milionów złotych i nie miał istotnego wpływu na poziom EBITDA. Nasze priorytety, to rozwój dystrybucji i usług.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 374 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP