PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Dla Enei i PGE lepszy partner strategiczny niż giełda

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
14-10-2008 06:24
Dla Enei i PGE lepszy partner strategiczny niż giełda

Piotr Łuba, partner w zespole energetycznym PricewaterhouseCoopers

- Prywatyzacja grup energetycznych z udziałem inwestora branżowego w obecnej sytuacji na rynkach finansowych może być dla nich korzystniejsza - ocenia Piotr Łuba, partner w zespole energetycznym PricewaterhouseCoopers.

Ministerstwo Skarbu Państwa nie wyklucza sprzedaży akcji Enei inwestorowi branżowemu. Jakie są zalety takiego rozwiązania?
- Jeżeli chcemy prywatyzować Eneę poprzez giełdę, to należy poczekać na lepszą koniunkturę, a przynajmniej na stabilność na rynku finansowym. Bardziej efektywne z punktu widzenia prywatyzacji, jak i prywatyzowanych przedsiębiorstw, jest prywatyzacja z udziałem strategicznych inwestorów branżowych.

W przypadku Enei, która planuje m.in. budowę nowego bloku w Elektrowni Kozienice, jest bardzo ważne, aby inwestor mógł przynieść tzw. kolejkę, czyli miejsce na liście oczekujących na realizację zamówień u dostawców urządzeń potrzebnych do budowy nowych bloków.

Jak wiadomo, polska energetyka potrzebuje dużych inwestycji w nowe moce wytwórcze, które są bardzo kosztowne. Wydaje się, że polskie grupy energetyczne nie są w stanie w pełni tych inwestycji sfinansować i będziemy potrzebowali zastrzyku kapitału.

W strategiach wszystkich skonsolidowanych grup jest mowa o rozbudowie mocy wytwórczych, są już nawet pierwsze projekty, ale nic nie słyszymy o zamknięciu finansowania któregoś z nich. Mądra prywatyzacja z udziałem inwestora branżowego jest pewnym sposobem na zastrzyk kapitału oraz przyspieszenie procesu inwestycyjnego choć oczywiście nie jest to sposób jedyny.

Czy może dojść do sytuacji, że gdy inwestor branżowy zobaczy niepowodzenie oferty publicznej, to będzie oferował niską cenę za akcje Enei?

- Inwestor branżowy nie kupuje przedsiębiorstwa, aby spekulować jego akcjami, lecz kupuje je z długim horyzontem czasowym. Jeżeli MSP umiejętnie będzie prywatyzować Eneę oraz PGE i spowoduje, że wielu inwestorów branżowych będzie zainteresowanych tymi spółkami, to wytworzy pewnego rodzaju konkurencję.

Oczywiście musimy sobie zdawać sprawę, że na rynkach giełdowych, ale nie tylko, trwa przecena wielu przedsiębiorstw. Kilka lat temu, kiedy procesy prywatyzacyjne niektórych spółek były daleko zaawansowane, jak np. ZEDO i Elektrowni Kozienice, proponowane wówczas ceny były bardzo wysokie. Prawdopodobnie obecnie będzie je trudno uzyskać.

Obecnie doradzałbym rozważenie, czy nasze firmy nadal pozostają atrakcyjne dla inwestorów branżowych, w co głęboko wierzę, szczególnie że ich zainteresowanie można sprawdzić, to stosunkowo ograniczona liczba przedsiębiorstw. W oparciu o taką analizę należy podjąć decyzję, czy staramy się prywatyzować poprzez sprzedaż akcji inwestorom branżowym, czy też czekać na zmianę koniunktury na giełdach i ponowimy próbę prywatyzacji poprzez IPO.

Rozmawiał: Dariusz Ciepiela

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 217 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP