Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Energetyka nie poprawi znacząco wyników finansowych w 2015 r.?

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
10-04-2015 05:42 |  aktualizacja: 10-04-2015 05:47
Energetyka nie poprawi znacząco wyników finansowych w 2015 r.?

Analitycy przewidują, że wyniki grup energetycznych za rok 2015 prawdopodobnie będą się znacząco różnić od tych z roku 2014.

Fot. PTWP

Nie spodziewam się, żeby któraś ze spółek energetycznych zaraportowała znaczącą poprawę wyników w roku 2015, wręcz może być trudno obronić wyniki z roku 2014. Będzie to w dużej mierze efektem tego, że firmy energetyczne będą musiały wykupywać więcej uprawnień do emisji CO2 a jednocześnie spadnie wynagrodzenie na aktywach dystrybucyjnych - mówi wnp.pl Bartłomiej Kubicki, analityk Societe Generale.

- Znaczący wpływ na wyniki finansowe Enei, PGE i Taurona w 2014 miały niskie ceny energii. Ceny w 2014 r. były stosunkowo wysokie, ale większość sprzedaży na tamten rok została zakontraktowana w roku 2013, kiedy ceny były niższe. W 2015 r. spodziewam się poprawy w segmentach wytwarzania, ponieważ ceny energii w kontraktach na rok 2015 zawieranych w roku 2014 była o kilka zł na MWh (PGE wspomina o 8-10 zł na MWh) wyższe niż rok wcześniej - mówi wnp.pl Bartłomiej Kubicki, analityk Societe Generale.
W jego ocenie prezentując wyniki za rok 2014 najbardziej pozytywnie zaskoczyła Enea, zwłaszcza w czwartym kwartale, która we wszystkich obszarach działalności znacząco poprawiła wyniki, co było efektem m.in. restrukturyzacji oraz znacznego zwiększenia produkcji energii elektrycznej.

Jeśli chodzi o wysokość dywidendy, to zdaniem Bartłomieja Kubickiego pozytywnie zaskoczyła Energa, ponieważ dywidenda z zysku za rok 2014 ma być o 19 proc. powyżej tego, co zakładał rynek i co było w oficjalnej polityce dywidendowej spółki. Dla odmiany, Enea zaskoczyła w tym przypadku na minus, ponieważ dywidenda zasugerowana przez zarząd ma stanowić ok. 23 proc. zysku netto z 2014 r., podczas gdy rok wcześniej było to 35 proc.

- Wyniki grup energetycznych za rok 2015 prawdopodobnie będą się znacząco różnić od tych z roku 2014. W 2015 r. w przypadku PGE spodziewam się poprawy wyników na sprzedaży energii elektrycznej przez segment wytwarzania, ponieważ zarząd spółki zasugerował, że ceny po których została zakontraktowana energia na rok 2015 są o ok. 8-10 zł na MWh wyższe niż rok wcześniej - wskazuje Bartłomiej Kubicki.

Przypomina, że w przypadku PGE w 2014 r. było dużo jednorazowych zdarzeń związanych przede wszystkim z rekompensatami za rozwiązanie KDT, których wpływ na EBITDA przekroczył 1.7 mld zł. Te zdarzenia w roku 2015 są nie do powtórzenia.

W przypadku grupy Tauron sporym obciążeniem może być segment wytwarzania energii.

- Nie spodziewam się, aby Tauron przez najbliższe lata pokazywał dobre wyniki na wytwarzaniu, raczej jest to segment, który w najbliższych latach będzie generował straty na EBIT. Tauron będzie ratował segment dystrybucji oraz ciepła, choć trzeba pamiętać, że Tauron zawiązał spółkę z ArcelorMittal, gdzie przekazał część swoich aktywów ciepłowniczych, więc zostaną one wyjęte z bilansu Taurona - dodaje Bartłomiej Kubicki.

NA GIEŁDZIE

PGE [PGE]

kurs:

10.30 PLN -0.02 (-0.19%)

Notowania | Analiza techniczna


ENEA [ENA]

kurs:

9.58 PLN 0.01 (0.10%)

Notowania | Analiza techniczna


TAURONPE [TPE]

kurs:

2.81 PLN -0.04 (-1.40%)

Notowania | Analiza techniczna


Energa SA [ENG]

kurs:

9.01 PLN 0.01 (0.11%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 648 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP