PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Fitch utrzymuje dobre ratingi Tauron w związku z akwizycją GZE

Autor: wnp.pl (DC)
26-08-2011 16:35

Fitch Ratings potwierdził dla spółki Tauron Polska Energia S.A. ratingi podmiotu w walucie krajowej i zagranicznej na poziomie „BBB” ze stabilną perspektywą w związku z akwizycją Górnośląskiego Zakładu Elektroenergetycznego (GZE) od Vattenfall AB („A”/perspektywa negatywna).

- Finansowane długiem nabycie 99.98 proc. udziału w GZE za 4,6 mld zł, które jest uzależnione od zgody polskiego urzędu antymonopolowego, jest neutralne z punktu widzenia zdolności kredytowej Tauronu w krótkim i średnim terminie - powiedział Jacek Kawałczewski, associate director w zespole energetycznym agencji Fitch w Warszawie.
Jak uzasadnia, wynika to z silnego profilu finansowego Tauronu, włącznie z niskim poziomem dźwigni finansowej 0,1x na koniec 2010 roku, mierzonej jako zadłużenie netto do EBITDA skorygowane przez Fitch.

Jednak akwizycja może ograniczyć wzrost nakładów inwestycyjnych Tauronu w latach 2014-2015, jeśli zarząd spółki utrzyma docelowy maksymalny poziom dźwigni finansowej 2,5x. Fitch uważa, że taki poziom dźwigni finansowej będzie w dalszym ciągu zgodny z obecnym poziomem ratingów Tauronu, biorąc pod uwagę oczekiwany profil biznesowy spółki.

Agencja uważa, że akwizycja GZE wpłynie pozytywnie na profil biznesowy Tauronu, poprzez wzmocnienie wiodącej pozycji w segmencie dystrybucji energii elektrycznej oraz poprzez zastąpienie PGE Polskiej Grupy Energetyczna (PGE, „BBB+”/perspektywa stabilna) na pozycji lidera w segmencie detalicznym pod względem liczby odbiorów końcowych.

Fitch oczekuje, że regulowany segment dystrybucji energii elektrycznej będzie stanowił wyższy udział w wynikach finansowych Spółki i przyczyni się do zmniejszenia ryzyka biznesowego Tauronu. Agencja uznaje wysoką jakość aktywów GZE oraz korzystne położenie geograficzne w stosunku do sieci dystrybucyjnych aktualnie posiadanych i zarządzanych przez Tauron.

23 sierpnia 2011 Tauron ogłosił podpisanie umowy sprzedaży z firmą Vattenfall. Fitch zauważa, iż GZE nie posiada długu zewnętrznego, ma natomiast 1,1 mld zł gotówki w bilansie. Oczekuje się, iż transakcja zostanie sfinalizowana w przeciągu sześciu miesięcy i będzie finansowana w ramach programu emisji obligacji opartego o zgody banków na objęcie emisji (do kwoty 3,45 mld zł) oraz środkami pieniężnymi (1,4 mld zł na koniec czerwca 2011).

Na koniec czerwca 2011, krótkoterminowe zobowiązania finansowe Tauronu wynosiły 196 mln zł, a zobowiązania związane ze spłatą zapadającego długu są w ograniczonej wysokości aż do roku 2014. Fitch oczekuje, że realizacja znacznej wielkości programu inwestycyjnego przyczyni się do negatywnych Wolnych Przepływów Pieniężnych (FCF).

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 899 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP