PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Haitong Bank negatywnie ocenia polską energetykę

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
20-05-2016 16:09
Haitong Bank negatywnie ocenia polską energetykę
Fot. PTWP

Haitong Bank w raporcie z 19 maja podtrzymuje negatywne stanowisko odnośnie całego polskiego sektora elektroenergetycznego, ponieważ ceny energii elektrycznej nadal spadają. Wpływ na rekomendacje mają niskie ceny CO2, wzrost importu netto energii elektrycznej do Polski, niepewne zmiany w prawie oraz planowane większe inwestycje w przyszłości.

Inwestycje w spółki węglowe okazały się być mniejsze dla PGE i większe dla Energi. Jest to jeden z głównych powodów, dla których analitycy Haitong Bank podnoszą rekomendację dla PGE do „neutralnej”  i obniżają rekomendację dla Energi z „neutralnej” do „sprzedaj”.
Haitong nie wierzy, że zmieni się na lepsze sytuacja polskich spółek węglowych: Polska Grupa Górnicza (PGG) czy Katowicki Holding Węglowy (KHW), z których ta druga najprawdopodobniej zostanie nabyta przez Eneę. Analitycy wątpią również, że spółki te w najbliższym czasie staną się dochodowe. Dlatego oczekują dalszego wsparcia ze strony nowych akcjonariuszy, w postaci zastrzyków kapitału, gwarancji dla nowych emisji papierów dłużnych lub zakupów węgla dokonywanych z wyprzedzeniem lub po wyższych cenach.

Biznesplan PGG zakłada również w przyszłości wzrost produkcji, który musi zostać sfinansowany.

Kolejnym ważnym elementem, jeśli chodzi o wyniki działalności polskich spółek energetycznych, będą zmiany regulacyjne w prawie, które według zapowiedzi rządu, mają zostać ogłoszone w czerwcu. Prawdopodobnie będą miały one na celu ułatwienie przeprowadzenia nowych inwestycji w instalacje wytwórcze o mocy 6-7 GW, o których niedawno  wspominało Ministerstwo Energii.

Nie wiadomo jeszcze, czy i w jakiej skali nowe regulacje poprawią   opłacalność tych inwestycji oraz czy nowe regulacje zostaną pozytywnie zatwierdzone przez Komisję Europejską.

PGE

W raporcie z 19 maja Haitong Bank podnosi rekomendację dla PGE ze „sprzedaj” do „neutralnej” oraz podnosi cenę docelową akcji spółki o 6,1 proc., z 11,22 zł do 11,90 zł. Cena docelowa została zaktualizowana ze względu na kilka zmian w modelu rynkowym analityków. Są to obniżki cen unijnych uprawnień do emisji CO2, jak i cen energii elektrycznej w Polsce oraz wzrost wyceny analityków dla spółki węglowej PGG. Dodatkowo, mniejszy udział PGE w akcjonariacie PGG, obniżony z 50 proc. do 17,1 proc. Analitycy Haitong podnieśli swoją rekomendację, ponieważ główne ryzyko związane z inwestycją w węgiel osiągnęło niższą wartość niż oczekiwano. Jednocześnie wciąż zajmują negatywne stanowisko, jeśli chodzi o zaangażowanie PGE w segment węglowy i postrzegają je jako obniżające wartość dla akcjonariuszy. Inne ryzyko, które może zmaterializować się w przyszłości, to zwiększenie inwestycji w segmencie wytwórczym.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 374 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP