Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Jakie są perspektywy dla spółek energetycznych na 2013 rok?

Autor: wnp.pl (KW)
31-01-2013 13:59

W 2013 r. istotnie wzrośnie zadłużenie spółek energetycznych, które rozpoczną swoje programy inwestycyjne. Oznacza to, że rok 2013 może być ostatnim rokiem większych dywidend w sektorze - oceniają analitycy banku PKO BP. Raport na ten temat został zaprezentowany na spotkaniu z dziennikarzami.

Lata 2009-2012 były okresem wysokich zysków i przepływów pieniężnych w polskiej energetyce. Od roku 2013 r. zmienia się otoczenie regulacyjne, które w znacznym stopniu ogranicza różne formy wparcia i dodatkowych przychodów dla sektora, ponadto nastąpił drastyczny blisko 7 proc. spadek cen energii, który także negatywnie odbije się na marżach. Zmiany regulacyjne obejmują zakończenie drugiego okresu europejskiego handlu prawami CO2, co oznacza koniec wyłącznie bezpłatnych uprawnień i konieczność ich dokupywania oraz oczekiwane wejście w życie ustawy o OZE, czyli z dużym prawdopodobieństwem koniec zielonych certyfikatów dla elektrowni wodnych i opłacalnego wsparcia dla współspalania biomasy.
Rok 2012 to także ostatni rok wsparcia w postaci KDT dla PGE, Taurona i ENEI. Szczególnie było istotne to dla Taurona, ponieważ wsparcie to wynosiło w ciągu ostatnim trzech lat ok.30 proc. zysku operacyjnego.

W 2012 r. po raz pierwszy od 2009 r. miały miejsce spadki produkcji energii w Polsce. Spadek ten objął przede wszystkim elektrownie na węglu kamiennym, które zmniejszyły swoją produkcję o ponad 7 proc.

Według analityków PKO BP tak istotne ograniczenie produkcji spowodowało spadki cen na rynku terminowym do poziomu cen spotowych. Oczekujemy średniej ceny sprzedaży w 2013 r., na poziomie 188-190 zł wobec ok. 202 zł w 2012 r. Utraty marży z tego tytułu nie uda się przełożyć energetyce na dostawców węgla, ponieważ na większość wolumenów obowiązują jeszcze umowy długoterminowe. Spadek cen nie dotyczy tylko roku 2013. Ceny indykatywne na rok 2014 były w grudniu na poziomie ok. 180 zł.

- Oznacza to, że o ile nie nastąpią spadki cen węgla na poziomie co najmniej 6-7 proc. rok 2014 r. będzie kolejnym rokiem spadku marży w segmencie wytwarzania. O ile elektrownie na węglu kamiennym mogą liczyć na niższe ceny węgla, dla elektrowni na węglu brunatnym jedyną możliwością poprawy marży są oszczędności. Dlatego oczekujemy, że mimo obowiązujących umów społecznych w większości spółek rok 2013 r. będzie rokiem cięcia kosztów, głównie przez programy redukcji zatrudnienia - oceniają eksperci banku PKO BP.

Wzrosty zysku operacyjnego nastąpią w segmencie dystrybucji, ale zostaną ograniczone przez obniżenie stopy zwrotu z aktywów określanej przez URE. Po spadkach rentowności obligacji została zmniejszona o 0,6 proc. Przy założeniu, że rentowności obligacji 10-letnich będą utrzymywać się na obecnych poziomach należy zakładać dużo większy spadek tej stopy w taryfach na rok 2014.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


21 974 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP