PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

M. Kulesa, TOE: potrzebne wprowadzenie przepisów przejściowych ws. MIFID II

Autor: wnp.pl (Ireneusz Chojnacki)
28-03-2017 10:56
M. Kulesa, TOE: potrzebne wprowadzenie przepisów przejściowych ws. MIFID II
Fot. PTWP (Paweł Pawłowski)

Rynek terminowy w nowej formule zgodnie z dyrektywą MIFID II musi zacząć działać od 3 stycznia 2018, a wkraczamy w nową rzeczywistość w sytuacji, gdy są już zawarte kontrakty na 2018, czy na 2019 rok. (…) Potrzebne jest wprowadzenie przepisów przejściowych gwarantujących rozliczenie transakcji z rynku terminowego zawartych przed 3 stycznia 2018 r. z terminem wykonania po 3 stycznia 2018 r. na zasadach obowiązujących w momencie zawarcia transakcji - mówi Marek Kulesa, dyrektor Biura Towarzystwa Obrotu Energią.

Dyrektywa MIFID II oznacza dla TGE konieczność zmiany statusu kontraktów terminowych na rynkach energii elektrycznej i gazu. Opcje są dwie - wprowadzenie zamiast obecnych kontraktów forward  kontraktów futures z opcją fizycznego lub finansowego rozliczania lub przekształcenie rynku towarowego terminowego w rynek OTF (Organised Trading Facility), zorganizowaną platformę obrotu, na której będzie możliwe zawieranie kontraktów forward z fizyczną dostawą, które nie będą instrumentami finansowymi. Za jakim rozwiązaniem opowiadają się członkowie TOE?

- Zdecydowana większość członków Towarzystwa Obrotu Energią opowiada się obecnie za platformą OTF, ale trzeba zwrócić uwagę, że na faktyczne zachowania   dość duży wpływ będzie miało to jak zostanie skonstruowana platforma obrotu albo rynek finansowy. Na razie założenia dotyczące zasad funkcjonowania tych rynków są jeszcze dosyć otwarte. Dyrektywa  MIFID II  wymienia w kontekście  OTF   tzw. uznaniowość  zleceń, ale na poziomie dyrektywy nie jest uszczegółowione jak to pojęcie rozumieć. Gdyby w trakcie dalszych prac nad nowymi regulacjami  okazało się, że uznaniowość zleceń można rozumieć jako możliwość zanegowania transakcji na OTF, czyli prawo do wyboru strony kontraktu  to wtedy OTF nabrałaby charakteru platformy brokerskiej i zostałby zanegowany charakter handlu giełdowego, którego istotą jest to, że jest to platforma anonimowa. Uczestnicy giełdy nie wiedzą z kim zawierają transakcje. Kwestia dookreślenia uznaniowości zleceń w kontekście zasad funkcjonowania OTF  jest kluczowa. 

Co poza tym,  w związku ze zmianami jakie mają nastąpić na rynku terminowym,  jest istotne z punktu widzenia TOE?

- Rynek  terminowy w nowej formule zgodnie z dyrektywą MIFID II musi zacząć działać od 3 stycznia 2018, a wkraczamy  w nową rzeczywistość  w sytuacji, gdy są już zawarte kontrakty na 2018, czy na 2019 rok. Chodzi o to, żeby nie spowodować zamieszania i generalnie rzecz biorąc  nie wpływać na zawarte kontrakty sięgające poza horyzont czasowy 2017 roku. Potrzebne jest wprowadzenie przepisów przejściowych gwarantujących rozliczenie transakcji z rynku terminowego  zawartych przed  3 stycznia 2018 r. z terminem wykonania po 3 stycznia 2018 r. na zasadach obowiązujących w momencie zawarcia transakcji. Poza tym dla funkcjonowania całego rynku energii jest bardzo istotne, aby przepisy umożliwiały też zaliczenie na poczet wykonania obliga giełdowego na energię elektryczną i gaz transakcji zawartych przed 3 stycznia 2018 r. z terminem wykonania po tej dacie na nowej platformie.

Rozmawiał: Ireneusz Chojnacki
Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


41 099 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

790 885 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 866 ofert w bazie

2 782 263 ofert w bazie


397 662 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP