PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

P. Puchalski, DM BZ WBK: PGE przez wiele lat będzie mocno zadłużoną spółką

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
24-09-2010 11:26
P. Puchalski, DM BZ WBK: PGE przez wiele lat będzie mocno zadłużoną spółką

Gdy PGE wejdzie w okres, gdy zaczną być wydawane duże kwoty na budowę elektrowni jądrowej, to jej zadłużenie gwałtownie wzrośnie - mówi Paweł Puchalski, szef Działu Analiz Domu Maklerskiego BZ WBK.

Jan Krzysztof Bielecki, przewodniczący Rady Gospodarczej przy premierze, ocenił, że PGE może pożyczyć na budowę elektrowni jądrowej co najmniej ok. 5 mld euro. Czy te szacunki są poprawne?
Jeśli założymy, że PGE będzie co roku osiągała zysk EBITDA na poziomie ok. 8 mld zł. i będzie mogła się zadłużyć w wys. dwukrotności EBITDA, co jest uznawane za akceptowalny poziom zadłużenia, to oznacza, że PGE może zadłużyć się na kwotę ok. 16 mld zł.

Pierwsze poważne wydatki związane z budową elektrowni jądrowej pojawią się około roku 2016. Istnieją realne szanse, że w roku 2016 jedno euro będzie kosztować ok. 3,5 zł. Jeśli 16 mld zł. podzielimy przez 3,5 to otrzymujemy 4,6 mld euro - co oznacza, że zadłużenie w wys. 5 mld euro jest realnym poziomem. Gdyby euro kosztowało 4 zł., to otrzymalibyśmy zadłużenie w wys. 4 mld euro.

PGE chce wybudować kilka nowych bloków węglowych, które będą kosztownymi inwestycjami, ponadto szykuje się do przejęcia grupy Energa, za którą oferuje ponad 7,5 mld zł, i do wykupu udziałów mniejszościowych w kilku spółkach od Skarbu Państwa. Na realizację tych planów PGE będzie musiało posiłkować się finansowaniem zewnętrznym, więc w przyszłym roku firma będzie już trwale zadłużona…

Proszę pamiętać, że obecnie PGE posiada kilka mld zł. gotówki, co oznacza, że ewentualne przejęcie Energii może być sfinansowane w znacznej większości z własnych źródeł. Rzeczywiście, gdy wejdziemy w okres, gdy zaczną być wydawane duże kwoty na budowę elektrowni jądrowej to wtedy zadłużenie PGE gwałtownie wzrośnie.

Należy przy tym pamiętać, że nie mówimy o budowie przez PGE tylko jednego bloku jądrowego, ale o budowie kilku bloków. PGE deklaruje, że chce wybudować bloki jądrowe o łącznej mocy 6 tys. MW. Jeśli pomnożymy to przez 4 mln euro za 1 MW mocy zainstalowanej w elektrowni jądrowej - co jest ostrożnym wskaźnikiem - to otrzymujemy 24 mld euro wydatków inwestycyjnych. Mnożąc 1 euro przez 4 zł. otrzymujemy kwotę 96 mld zł. Jeśli założymy, że PGE będzie posiadała 50 proc. wkładu, to daje to łączne potrzeby inwestycyjne PGE na budowę elektrowni jądrowych na poziomie 48 mld zł. Oczywiście PGE nie będzie budować wszystkich bloków jądrowych jednocześnie, będą one powstać stopniowo. Na pewno jednak PGE przez wiele lat będzie mocno zadłużoną spółką.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


52 827 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP