Raport rynku CO2. Tydzień 3/2010

Raport rynku CO2. Tydzień 3/2010
Fot. Adobe Stock. Data dodania: 20 września 2022

Handel Emisjami: Brak korelacji z rynkami energii

Bid-Offer Dec09: EUR 13.45-13.49

Do tej pory istniała korelacja pomiędzy rynkiem węgla z jednej strony a rynkami energetycznymi oraz ropy naftowej z drugiej. Produkowanie energii elektrycznej w głównej mierze opiera się na węglu oraz gazie. Wygenerowanie 1 MWh energii z węgla powoduje dwa razy więcej emisji dwutlenku węgla niż spalanie gazu.

Dlatego też, dostawcy energii nie tylko muszą brać pod uwagę cenę węgla oraz gazu, ale także węgla jako pierwiastka. Jeśli gaz będzie znacznie droższy niż węgiel, to teoretycznie bardziej opłacalne dla firm energetycznych będzie przejście na wykorzystanie węgla. Zwiększenie emisji gazów cieplarnianych w wyniku spalania węgla, jednakże, skutkuje w zwiększonym zapotrzebowania na kredyty węglowe. Dlatego cena węgla jest teoretycznie pozytywnie skorelowana z cenami gazu i negatywnie skorelowana z ceną węgla. Podobnie, z historycznego punktu widzenia, niegdyś wysoka korelacja cenowa pomiędzy ceną gazu a ceną ropy powodowała silną korelację między węglem a ropą naftową.

W praktyce jednak daje się teraz zauważyć, że cena węgla odseparowuje się od rynków energii elektrycznej.

Od początku roku cena węgla wzrosła o ponad 5 %, gaz pozostaje praktycznie bez zmian na minus 0,2 %, natomiast cena ropy naftowej spadła o około 1,5 %. Wbrew oczekiwaniom, cena jednostek EUA wzrosła o ponad 8,5 % w tym samym okresie czasu, tj. była skorelowana pozytywnie z węglem a negatywnie z ropą naftową, podczas gdy nie pozostawała w zupełnej korelacji z gazem. Wyniki te sugerują, że na pod koniec 2009 r. i na początku 2010 roku, cena jednostek EUA była napędzana głownie przez spekulacje na temat możliwego wyniku szczytu klimatycznego ONZ w Kopenhadze. Na początku tego roku, nowe spekulacje na temat potencjalnego zwiększenia sprzedaży dodatków UE przez przedsiębiorstwa spowodowały spadek cen. Brak takiej sprzedaży do chwili obecnej powoduje, iż ponownie ceny wzrastają. Rozważania te mają szczególne znaczenie dla Europejskiego systemu handlu emisjami, dlatego zmiany rynkowe zachodzą niezależne od zmian cen ropy naftowej.

Z drugiej jednak strony zmniejszona korelacja sprawia, że trudniejsze jest prognozowanie cen węgla, a przecież dokładne zrozumienie rynku jest warunkiem efektywnego zarządzania węglem. Z drugiej strony, niektórzy też z zadowoleniem obserwują oddzielenie się sektora węgla od innych klas aktywów. Firmy inwestycyjne oraz ich menedżerowie zawsze poszukują możliwości inwestycyjnych z cenami, które nie korelują z tradycyjnymi klasami aktywów. W celu dywersyfikacji ich portfela i mediacji ryzyka, inwestorzy zawsze są zainteresowani produktami z klas aktywów nieskorelowanych, takich jak jednostki EUA. W ciągu ostatnich tygodni, Dec10 EUA miały ciągłą tendencję zwyżkową.

Począwszy od spadku do 12,60 EUR w ubiegłą środę, podniosły się do wysokości 13,92 EUR, wczoraj. Dzisiaj punktem wyjściowym była cena 13,85 EUR i weszła do obrotu handlowego po 13.47 EUR w czasie pisania artykułu.

Jednostki Poświadczonej Redukcji Emisji (CER) wygenerowane w projektach CDM także w zeszłym tygodniu zyskały na wartości. W transakcjach giełdowych terminowych Dec10, poszły śladem jednostek EUA z spreadem cenowym kursów 1,80 EUR. W porównaniu z poprzednim tygodniem, spread ten nieznacznie zwiększył się o 0,15 EUR.

Ministrowie środowiska spotkali się w Hiszpanii

W zeszły piątek, ministrowie energetyki oraz środowiska państw Unii Europejskiej spotkali się na dwudniowych obradach w południowej części Hiszpanii, w Sewilli.

Dyskusje koncentrowały się głownie nad przyszłym stanowisku Unii Europejskiej w sprawie ochrony klimatu. Unia Europejska wezwała państwa członkowskie oraz inne kraje do jak najszybszego wdrożenia Porozumienia z Kopenhagi, tak, aby umożliwić podpisanie prawnie obowiązującej umowy pod koniec roku.

Pomimo tego, iż Porozumienie z Kopenhagi całkowicie nie spełnia oczekiwań Unii Europejskiej stanowi ono jednak podstawę do dalszych międzynarodowych negocjacji.

Czas nagli, ponieważ Porozumienie z Kopenhagi przewiduje, że kraje mogą przedłożyć swoje pułapy redukcji emisji dwutlenku węgla tylko do 31 stycznia 2010 roku. Następny szczyt klimatyczny ONZ odbędzie się w Meksyku, pod koniec 2010 roku.

Jak dotąd, Unia Europejska zobowiązała się do ujednolicenia redukcji - 20% poniżej poziomu z 1990 do 2020 roku. Jeśli inne kraje rozwinięte zobowiążą się do podobnego ambitnego ograniczenia emisji dwutlenku węgla na mocy umowy międzynarodowej, UE podniosła by poprzeczkę zaplanowanej redukcji do 30%. Jednak niektóre kraje takie jak Włochy czy Polska wolały by aby nie doszło do wdrożenia 30% redukcji z ze względu na ich ograniczone możliwości.

Zdając sobie z tego sprawę, ministrowie państw UE zgodzili się na utrzymanie warunkowego 20% pułapu. Problem ma być rozwiązany na dzisiejszym posiedzeniu ambasadorów UE w Brukseli. Eksperci wierzą, że wyższy poziom redukcji dałby UE znacznie większe pole manewru w międzynarodowych negocjacjach klimatycznych. Jednak biorąc pod uwagę obecne zobowiązania do redukcji innych dużych emitentów, obserwatorzy mają wątpliwości, co do tego iż UE podniesie swój cel ponad 20% pułap do którego zobowiązała się w Porozumieniu z Kopenhagi.

Protokół posiedzenia Parlamentu Europejskiego

W zeszły piątek, komisarz desygnowana do spraw zmian klimatycznych Connie Hedegaard stawiła się przed Parlamentem Europejskim. Powiedziała, że jednym z jej celów, jako komisarza do spraw zmian klimatycznych będzie poprawa transportu oraz sektorów rolnictwa tak aby stały się bardziej przyjazne dla klimatu.

Poprawa ta ma być osiągnięta poprzez wprowadzenie prawnych ograniczeń. Wyjaśniła że jej pierwszy projekt ustawy miałby na celu zmniejszenie emisji gazów cieplarnianych przez samochody ciężarowe. Connie Hedegaard ponadto podkreśliła, że zasada "rozważenia efektów zewnętrznych", która stanowi podstawę Europejskiego systemu handlu emisjami, powinna odnosić się również do sektora transportu. Komisarz również popiera wprowadzenie opłat za zbytnią emisję węgla w tym sektorze.


×

DALSZA CZĘŚĆ ARTYKUŁU JEST DOSTĘPNA DLA SUBSKRYBENTÓW STREFY PREMIUM PORTALU WNP.PL

lub poznaj nasze plany abonamentowe i wybierz odpowiedni dla siebie. Nie masz konta? Kliknij i załóż konto!

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

Zamów newsletter z najciekawszymi i najlepszymi tekstami portalu

Podaj poprawny adres e-mail
W związku z bezpłatną subskrypcją zgadzam się na otrzymywanie na podany adres email informacji handlowych.
Informujemy, że dane przekazane w związku z zamówieniem newslettera będą przetwarzane zgodnie z Polityką Prywatności PTWP Online Sp. z o.o.

Usługa zostanie uruchomiania po kliknięciu w link aktywacyjny przesłany na podany adres email.

W każdej chwili możesz zrezygnować z otrzymywania newslettera i innych informacji.
Musisz zaznaczyć wymaganą zgodę

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Raport rynku CO2. Tydzień 3/2010

NEWSLETTER

Zamów newsletter z najciekawszymi i najlepszymi tekstami portalu.

Polityka prywatności portali Grupy PTWP

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!