Raport rynku CO2. Tydzień 4/2010

Raport rynku CO2. Tydzień 4/2010
Fot. Adobe Stock. Data dodania: 20 września 2022

Handel Emisjami: Niewielkie skoki cenowe w handlu emisjami

Bid-Offer Dec09: EUR 13.65-13.72

Na początku ubiegłego tygodnia, jednostki Dec10 EUA wykazały tendencje zwyżkową. We wtorek, ceny otwarcia ukształtowały się na poziomie 13,80 EUR i w wczesnych godzinach porannych wzrosły do 13,92 EUR. W ciągu dnia cena aktywów węglowych wahała się, potem na krotko spadła do poziomu 13,48 EUR; jednak kurs zamknięcia ponownie był wysoki - 13,81 EUR. W środę i czwartek, nagła sprzedaż jednostek przez inwestorów wywarła presję na jednostki EUA. W środę, cena zawieranych kontraktów terminowych Dec10 powoli obniżała się - aż do poziomu 13,40 EUR. W czwartek, tendencja spadkowa nadal trwała, osiągając we wczesnych godzinach porannych poziom 13 EUR.

Jednak najnowsze wieści ze Stanów Zjednoczonych zdezorganizowały pracę inwestorom. Ze względu na zwycięstwo Republikanina Scotta Browna w specjalnych wyborach do senatu w Massachusetts, Demokraci stracili nie tylko miejsce w Senacie, które przez prawie pół wieku zajmował Demokrata Edward M. Kennedy, ale również stracili strategiczną większość głosów.

Następcą Kennediego, który zmarł w sierpniu, będzie właśnie Brown. W swojej mowie akceptacyjnej, Brown otwarcie skrytykował reformę systemu opieki zdrowotnej planowaną przez prezydenta USA Obamę. Wynik wyborów z Massachusetts spowodował, iż nie tylko zaakceptowanie tejże reformy przez Senat ale również osiągnięcie celów środowiskowych Prezydenta będzie utrudnione. Wielu obserwatorów zakłada również, iż w związku z tym mogą wystąpić trudności w przyłączeniu się Stanów do międzynarodowej umowy w sprawie ochrony klimatu.

Pomimo niewielkiego wzrostu ceny węgla w czwartek po południu, wartość jednostek EUA nie osiągnęła poziomu wtorkowego kursu zamknięcia, lecz znacznie niższy - 13.25 EUR. Cena aktywów węglowych pozostała na niskim poziomie również i w piątek. Rozpiętości cen kursów jednostek EUA wahały się od 13 do 13,30 EUR. Wydaje się, iż wydarzenia w Stanach Zjednoczonych z tego tygodnia wywarły mniejszy wpływ na zmiany cen aktywów węglowych na rynku. Rosnące ceny gazu ziemnego zatrzymał spadek cen jednostek EUA zainicjowany zeszłotygodniowymi wydarzeniami w Stanach. Wczoraj handel rozpoczął się od nieco wyższej ceny - 13,49 EUR, która w przeciągu dnia wzrosła do 13.61 EUR. Dzisiaj transakcje Dec10 EUA weszły do obrotu w cenie 13,65 EUR i w czasie pisania artykułu osiągnęły wartość 13,71 EUR.

Z analizy wielkości wolumenu handlu transakcjami giełdowymi terminowymi EUA ich późniejszą płatnością wynika, że szczególnie Dec12 zyskały ostatnio za wartości. Dec12 EUA są umowami wynikającymi z zobowiązań dostawy w grudniu 2012 roku. Dec12 są obecnie sprzedawane z zyskiem 1,40 EUA w porównaniu do jednostek spot EUA. Z obecną stopą procentową EURIBOR, dłuższy koniec krzywej EUA jest na chwilę obecną zbyt drogi. Oznacza to, że jeżeli dziś kupili Państwo na rynku spot EUA i sprzedali Państwo je od razu na rzecz Dec12, to zwrot inwestycji będzie dwa razy większy od wkładu terminowego w banku.

Takie rozbieżności pomiędzy różnymi klasami aktywów, takimi jak uprawnienia do emisji czy stopa procentowa transakcji są zazwyczaj wykorzystywane przez banki, które starają się zyskać na możliwościach arbitrażu. Jednakże na rynkach tak młodych jak rynek aktywów węglowych, takie bilansowanie trwa trochę dłużej - co wynika głownie z faktu, że na tym rynku aktywna jest tylko ograniczona liczba banków. Jak tylko niejasności zostaną wyjaśnione większość zaangażowanych instytucji finansowych oraz innych dostawców usług finansowych, takich jak doradcy inwestycyjni dostosuje się do nowego rynku, a wtedy również znikną możliwości arbitrażu giełdowego

Obecny kierunek polityki klimatycznej USA.

Pod koniec czerwca 2009 niższa izba Kongresu Stanów Zjednoczonych przyjęła projekt ustawy o ochronie klimatu, której celem było wprowadzenie 17% redukcji emisji dwutlenku węgla do roku 2020 i 83% do roku 2050. Aby osiągnąć ten cel, projekt ustawy przewidywał wprowadzenie systemu handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych, podobnego do Wspólnotowego systemu EU ETS w którym przedsiębiorstwa handlowałyby uprawnieniami do emisji. Pod koniec listopada, prezydent USA Barack Obama ogłosił, iż chce przedłożyć 17% cel redukcji emisji w Kopenhadze. Mimo tego, iż zapowiedziana redukcja może być uwzględniona w Porozumieniu z Kopenhagi tylko do końca stycznia, niektórzy Republikańscy Senatorowie już oświadczyli, iż takie zapowiedzi nie mają żadnej wartości bez zgody Senatu.

Sytuacja ta obrazuje, jak trudno jest prezydentowi Obamie wprowadzić jakiekolwiek międzynarodowe zobowiązania bez uprzedniej wyraźnej zgody Senatu.

Projekt ustawy, od jesieni nadal jest przedmiotem sporów w Senacie USA. Główny konflikt interesów istnieje między stanami środkowo-zachodnimi, które charakteryzują się wysoką emisją dwutlenku węgla a stanami o znacznie mniejszej emisji, znajdującymi się na wschodnim wybrzeżu Stanów Zjednoczonych. Senatorowie John Kerry, Lindsey Graham i Joe Lieberman obecnie poszukują metody do przezwyciężenia tej, pozornie bez wyjścia sytuacji, poprzez wzajemny kompromis partii. Propozycja kompromisu ma być przedstawiona w przeciągu najbliższych kilku miesięcy. Biały Dom nadal uważa, iż system handlu uprawnieniami jest najlepszym sposobem na zmniejszenie emisji gazów cieplarnianych i ma nadzieję, iż uzyska on poparcie Senatu do końca 2010 roku. Część senatorów i obserwatorów, nie spodziewa się jednak osiągnięcia porozumienia w tej kwestii aż do 2011 roku.

Dobrowolne deklaracje ograniczenia emisji

W niedzielę, ministrowie środowiska Chin, Brazylii, Republiki Południowej Afryki, Indii spotkali się w New Delhi w celu skoordynowania swoich stanowisk w międzynarodowych negocjacjach dotyczących ochrony klimatu.

Czterech największych emiterów pośród krajów rozwijających się i gospodarek w okresie przejściowym również złożyło deklaracje redukcji emisji gazów cieplarnianych w odpowiedzi na Porozumienie z Kopenhagi do terminu określonego przez ONZ - 31 stycznia 2010. Co więcej kraje te po raz kolejny podkreśliły, iż deklarują jeszcze w tym roku współpracę z innymi krajami w celu osiągnięcia globalnego porozumienia w sprawie ochrony klimatu. Państwa te jednak wyraźnie zaznaczyły, iż domagają się większej ilości Konferencji 193 stron Ramowej Konwencji Narodów Zjednoczonych w sprawie Zmian Klimatu (UNFCCC) oraz że konferencje te są niezbędne przed możliwością podpisania następcy Protokołu z Kioto w Meksyku 2010.
×

DALSZA CZĘŚĆ ARTYKUŁU JEST DOSTĘPNA DLA SUBSKRYBENTÓW STREFY PREMIUM PORTALU WNP.PL

lub poznaj nasze plany abonamentowe i wybierz odpowiedni dla siebie. Nie masz konta? Kliknij i załóż konto!

SŁOWA KLUCZOWE I ALERTY

Zamów newsletter z najciekawszymi i najlepszymi tekstami portalu

Podaj poprawny adres e-mail
W związku z bezpłatną subskrypcją zgadzam się na otrzymywanie na podany adres email informacji handlowych.
Informujemy, że dane przekazane w związku z zamówieniem newslettera będą przetwarzane zgodnie z Polityką Prywatności PTWP Online Sp. z o.o.

Usługa zostanie uruchomiania po kliknięciu w link aktywacyjny przesłany na podany adres email.

W każdej chwili możesz zrezygnować z otrzymywania newslettera i innych informacji.
Musisz zaznaczyć wymaganą zgodę

KOMENTARZE (0)

Do artykułu: Raport rynku CO2. Tydzień 4/2010

NEWSLETTER

Zamów newsletter z najciekawszymi i najlepszymi tekstami portalu.

Polityka prywatności portali Grupy PTWP

Logowanie

Dla subskrybentów naszych usług (Strefa Premium, newslettery) oraz uczestników konferencji ogranizowanych przez Grupę PTWP

Nie pamiętasz hasła?

Nie masz jeszcze konta? Kliknij i zarejestruj się teraz!