PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Spółki energetyczne czeka pogorszenie wyników finansowych

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
02-06-2013 08:54
Spółki energetyczne czeka pogorszenie wyników finansowych
fot. PTWP (Andrzej Wawok)

Największe spółki energetyczne notowane na warszawskiej giełdzie wynikami za pierwszy kwartał br. pozytywnie zaskoczyły analityków. Pozostała część roku będzie dla grup energetycznych gorsza, w efekcie w całym roku 2013 mogą one zanotować wyniki gorsze niż w 2012 r.

Analitycy Domu Maklerskiego banku BPS zwracają uwagę, że w pierwszym kwartale br. bardzo dobre wyniki opublikowały spółki mające pozycję krótką w wytwarzaniu czyli te, w których wolumen energii sprzedanej jest wyższy niż wolumen energii wytworzonej.
Głównym czynnikiem sprzyjającym sprzedawcom były spadające ceny energii w hurcie. Na niższe koszty wpływ miał także spadek wartości zielonych świadectw pochodzenia energii (120 zł na koniec pierwszego kwartału 2013 wobec 182 zł na koniec 2012 r.) pomimo wzrostu obowiązku umorzenia. Spółki obrotu nie miały obowiązku przedstawiania do umorzenia prezesowi Urzędu Regulacji Energetyki (URE) żółtych i czerwonych certyfikatów. Pozytywne wyniki zostały opublikowane zatem przez Eneę oraz Tauron, czyli grupy produkujące mniej energii niż sprzedające. W największym stopniu wyniki pogorszyły się w przypadku ZE PAK.

- Uważamy, że tak dobre wyniki osiągane na sprzedaży nie są do utrzymania w dłuższym wymiarze czasowym. Spodziewamy się, że jeszcze w drugim kwartale 2013 r. może mieć miejsce sytuacja podobna do tej w minionym kwartale. Z dużym prawdopodobieństwem można stwierdzić, że odbiorcy będą wywierać presję w kierunku obniżenia cen sprzedaży energii. Sytuacja ta dotyczyć będzie przede wszystkim odbiorców z grup taryfowych A i B (wysokie i średnie napięcie). Do obniżki cen dla odbiorców z grupy G (gospodarstwa domowe) może dojść w drugiej połowie roku, wtedy kończy się okres obowiązywania taryf z 2012 r., wydłużonych przez prezesa URE do 30 czerwca 2013 r. Prezes URE już zaprosił spółki do składania wniosków taryfowych – napisano w raporcie Domu Maklerskiego banku BPS.

Zdaniem analityków w mniej kolorowych barwach niż dotychczas rysują się perspektywy spółek dystrybucyjnych. W wyniku spadku stopy wolnej od ryzyka, najprawdopodobniej dojdzie do obniżenia regulacyjnego WACC (Średni ważony koszt kapitału - Weighted Average Cost of Capital), co przełoży się na niższy zwrot z wartości regulacyjnej aktywów (WRA).
Opłacalność wytwarzania energii uzależniona będzie od poziomu cen hurtowych, które obecnie wynoszą około 150 zł za MWh (mniej o około 17 proc. niż rok wcześniej). W analizie DM BPS zwrócono uwagę, że w chwili obecnej rentowność jest wyższa u wytwórców produkujących w oparciu o węgiel brunatny (PGE i ZE PAK) niż w oparciu o węgiel kamienny (Tauron i Enea), lecz w wyniku obniżek cen węgla relatywnie poprawi się sytuacja tej drugiej grupy. Korzystnym scenariuszem dla energetyki konwencjonalnej byłoby powstanie rynku mocy, czyli opłat za utrzymywanie w dyspozycyjności mocy wytwórczych – temat ten pozostaje obecnie na etapie dyskusji.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


52 827 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP