PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Upublicznienie Enei to duży sukces

Autor: wnp.pl (Dariusz Ciepiela)
17-11-2008 06:54

Upublicznienie Enei to niewątpliwie olbrzymi sukces samej spółki jak i Ministra Skarbu, Vattenfalla i pozostałych inwestorów - ocenia Krzysztof Rozen, szef Zespołu ds. Energii i Zasobów Naturalnych w firmie doradczej KPMG.

Jak Pan ocenia prywatyzację Enei?
Chciałbym abyśmy wyrażali się precyzyjnie - w przypadku Enei nie mieliśmy prywatyzacji! O prywatyzacji możemy mówić dopiero wtedy, kiedy następuje efektywne przejęcie kontroli nad firmą państwową przez inwestora prywatnego tzn., kiedy inwestor lub inwestorzy prywatni a nie Minister Skarbu podejmują strategiczne decyzje dotyczące działalności spółki. W Enei mieliśmy jedynie upublicznienie spółki, czyli wprowadzenie mniejszościowego pakietu akcji do obrotu giełdowego w celu pozyskanie kapitału na inwestycje - z punktu kontroli i możliwości podejmowania strategicznych decyzji nic się nie zmieniło - właściciel pozostał ten sam Skarb Państwa. Natomiast, moim zdaniem, mimo iż zebrano 2 mld złotych a nie planowane 3 mld zł., transakcja ta może być uznana jako sukces, nie tylko przez Eneę, ale przez wszystkich zainteresowanych, biorąc po uwagę wyjątkowo niesprzyjające otoczenie makroekonomiczne oraz niezwykle trudne i niestabilne warunki na rynku kapitałowym. Należy przy tym dodatkowo podkreślić, że upublicznienie Enei to jedyne większe IPO jakie doszło do skutku w ostatnich kilku tygodniach na świecie.

Dla Enei to niewątpliwie olbrzymi sukces: firma pozyskała środki na finansowanie inwestycji i rozwoju! A pozyskanie w obecnych warunkach 2 mld zł. z jakiegokolwiek źródła, czy z giełdy, czy z obligacji, czy z kredytów, nie jest ani proste ani tanie! Inwestorzy zapłacili bardzo przyzwoitą cenę, średnio pewnie 20 zł. za akcję. Większość akcji nabył Vattenfall z puli inwestorów branżowych po 20,14 zł., co implikuje wartość 100 proc. kapitału Enei na poziomie ok. 10 mld zł.! A należy pamiętać, że to jest cena bez premii za kontrolę. Dodatkowo Enea pozyskała stabilnego inwestora, co prawda z branży, ale jego inwestycja ma raczej charakter finansowy. Vattenfall posiadając mniej niż 20 proc. akcji tak naprawdę nie będzie miał znacznego wpływu na strategię i zarządzanie spółką. Dla Ministra Skarbu to sukces bo spełnił obietnice i wreszcie wprowadził pierwszą pionowo zintegrowaną grupę energetyczną na giełdę a dzięki upublicznieniu jej akcji, w zapowiedzianym na przyszły rok procesie sprzedaży pakietu kontrolnego inwestorowi strategicznemu, będzie posiadał wycenę giełdową akcji Enei jako punkt odniesienia do negocjacji ceny za te akcje i premii za kontrolę. Jest to sukces dla Vattenfalla, bo udało mu się nabyć znaczący pakiet akcji polskiej grupy energetycznej i dać sygnał polskiemu rządowi, że jest poważnie zainteresowany w prywatyzacji polskich aktywów energetycznych. I wreszcie jest to olbrzymi sukces dla drobnych akcjonariuszy i funduszy inwestycyjnych, którym udało się kupić akcje dobrej spółki po bardzo atrakcyjnej cenie (z 20 proc. dyskontem). Na to, że wartość akcji tej spółki powinna rosnąć w średnim okresie wskazuje z jednej strony redukcja zamówień w tej transzy, a z drugiej strony prognozowane wzrosty cen energii w Polsce w roku przyszłym i latach następnych.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 374 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP