Wszystko wskazuje na to, że rok 2011 będzie kolejnym rokiem spadku zysków w segmencie detalicznym, szczególnie z uwagi na rekordowe ceny detaliczne, które bardzo mocno ograniczają możliwe do zrealizowania marże - uważa Kamil Kliszcz, analityk DI BRE Bank.
- Powoli wygasa również siła pozytywnego wpływu sprzedaży pozapaliwowej na wzrost zysków, która w ubiegłym roku poprawiła EBIT już tylko o 43 mln zł, wobec 110 mln zł w 2009 roku i 108 mln zł w 2008 – analizuje Kamil Kliszcz. Pojawiło się przy tym ryzyko dla tego obszaru w postaci
pomysłu senatu wprowadzenia zakazu sprzedaży alkoholu na stacjach benzynowych.
- Zwracamy uwagę, że to właśnie ten obszar był źródłem strukturalnej poprawy rezultatów segmentu detalicznego i wzrostu EBIT z 439 mln zł w 2006 roku do obecnych ponad 800 mln zł - w latach 2007-10 dodatkowa marża pozapaliwowa w stosunku do 2006 to prawie 300 mln zł – zauważa analityk.
- Ostatecznie w naszych prognozach zakładamy, że w 2011 roku EBIT segmentu detalicznego spadnie do poziomu 783 mln zł, a powrót do zysków powyżej 800 mln zł będzie możliwy dopiero w 2012 roku przy zakładanej korekcie cen ropy – podsumowuje Kamil Kliszcz. Dodaje jednocześnie, iż szacunki te uwzględniają już wpływ przejętych w 2010 roku 56 stacji w Niemczech od koncernu OMV, która to transakcja była odpowiedzialna za wzrost wydatków inwestycyjnych segmentu o 58 mln zł.
W obszarze detalicznym Orlen w 2010 roku zanotował rekordowe wolumeny sprzedaży, wyższe o 4,6 proc. w stosunku do roku 2009, szczególnie jeśli chodzi o rynek polski i niemiecki. Gorzej sytuacja wygląda w Czechach, gdzie znaczna część obrotu przesunęła się do szarej strefy i roczne dynamiki są ujemne ( od 6 do 16 proc. w zależności od paliwa i kwartału).
- Niestety wysoka sprzedaż odbywała się przy dużym spadku marż na stacjach z uwagi na wysokie ceny (wzrost cen ropy oraz podwyżka opłaty paliwowej na dieslu z 98 zł/m3 do 234 zł/m3 od 1 stycznia) i prowadzoną agresywną walkę konkurencyjną, co wpłynęło na spadek zysku segmentu z 880 mln zł do 825 mln – przypomina analityk.
KOMENTARZE (0)
Do artykułu: Zapowiada się ciężki rok dla segmentu detalicznego w Orlenie