PARTNERZY PORTALU partner portalu wnp.pl partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Jakie będą wyniki spółek energetycznych w 2018 roku?

Autor: wnp.pl (Ireneusz Chojnacki)
24-08-2017 12:16 |  aktualizacja: 24-08-2017 16:49
Jakie będą wyniki spółek energetycznych w 2018 roku?

Na wynik Enei w 2018 roku pozytywnie wpłynie rozpoczęcie eksploatacji bloku nr 11 w elektrowni Kozienice.

Fot. Mat. pras.

Spodziewamy się, że wyniki poprawi Energa, głównie ze względu na już wspomnianą nowelizację ustawy o OZE. Lepsze wyniki może także zaraportować Enea, gdzie oprócz wpływu rosnących cen węgla przez cały okres konsolidowana będzie elektrownia Połaniec oraz rozpocznie się eksploatacja bloku nr 11 w elektrowni Kozienice. Generalnie w naszej opinii w 2018 roku wyniki poprawią przede wszystkim grupy energetyczne, które będą uruchamiać nowe moce lub zyskają na zmianach legislacyjnych - mówi Stanisław Ozga, analityk Domu Maklerskiego PKO BP.

Jaka jest perspektywa dla wyników spółek energetycznych notowanych na GPW w 2018 roku z punktu widzenia I półrocza br.?

- Ze względu na bardzo dobre wyniki prognozowane w 2017 r., mimo sprzyjających czynników w postaci rosnących cen energii i oczekiwanych stóp zwrotu z aktywów w segmencie dystrybucji, poprawa w 2018 r. może nie być oczywista. Oceniamy, że dynamika zysków spółek energetycznych w ujęciu rocznym będzie obniżać się już od II półrocza br. W I półroczu br. skumulowały się czynniki, które spowodowały, że wyniki spółek energetycznych były bardzo dobre, ale nie wszystkie z nich były zdarzeniami o charakterze powtarzalnym.

O jakie zdarzenia chodzi?


- W I półroczu br. takim pozytywnym czynnikiem w przypadku Taurona było na przykład rozwiązanie rezerwy dotyczącej projektu budowy bloku w Stalowej Woli, a Energa i Enea rozpoznały dodatkowe zyski z rozliczenia zakupu akcji Polimeksu. W tym okresie grupy energetyczne osiągały bardzo wysokie marże w segmencie sprzedaży wspierane niskimi cenami zielonych certyfikatów. Gwałtowny spadek cen zielonych certyfikatów sprawił, że w kontraktach na sprzedaż energii elektrycznej certyfikaty były wyceniane znacznie powyżej ich cen rynkowych. Pozytywny wpływ na wyniki I półrocza br. miała także relatywnie mroźna zima, co przełożyło się mi.in. na wzrost wolumenów w segmencie dystrybucji i wytwarzania.

Już nawet w II półroczu br. podobne lub inne, ale pozytywne czynniki wspierające wyniki spółek energetycznych nie będą występowały?


- Obecnie zakładamy, że w II półroczu br. także wystąpią zdarzenia wspierające wyniki. W grę wchodzi ewentualna korekta końcowa KDT-ów w przypadku PGE, czy pozytywny wpływ nowelizacji ustawy o OZE wiążącej wysokość opłaty zastępczej z cenami zielonych certyfikatów w Enerdze. Z drugiej strony rosną ceny zielonych certyfikatów, co sprawi, że ich wpływ na wyniki segmentu sprzedaży będzie słabszy. Dynamiki zysków segmentu w ujęciu rocznym znacznie spadną także ze względu na efekt bazy. Dodatkowo spodziewamy się nieco niższych dynamik wolumenów w segmentach wytwarzania i dystrybucji. Biorąc pod uwagę wyniki raportowane grup energetycznych (bez potencjalnego efektu nabycia aktywów EDF przez PGE) w II półroczu br. spodziewamy się ujemnej dynamiki zysku EBITDA sektora w ujęciu rocznym.

SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


POLSKA I ŚWIAT

31 834 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

584 990 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

6 070 ofert w bazie

2 782 262 ofert w bazie


397 662 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.