PARTNERZY PORTALU partner portalu wnp.pl partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj
  • Strefa premium

M. Kalwasińska, PKO DM: oceny transakcji PGNiG - Vattenfall złagodniały

Autor: wnp.pl (Ireneusz Chojnacki)
30-08-2011 17:51
M. Kalwasińska, PKO DM: oceny transakcji PGNiG - Vattenfall złagodniały
fot. Fotolia

- Pierwsze oceny, że PGNiG kupuje za drogo uległy złagodzeniu, ale nadal rynek nie wie jeszcze do końca jak wycenić tę transakcję. Brakuje szczegółów takich jak prognozy wyników Vattefall Heat Poland na 2011 rok., czy też plany wydatków inwestycyjnych związanych z nabyciem aktywów Vattenfalla - mówi Monika Kalwasińska, analityk PKO Dom Maklerski.

Minęło kilka dni od podpisania umowy zakupu Vattenfall Heat Poland przez PGNiG. Jak patrząc z tej perspektywy rynek przyjął transakcję

- PGNiG na początku popełnił chyba błąd komunikacyjny, bo w dniu podpisania umowy zaakcentował tylko wybrane dane finansowe dla Vattenfall Heat Poland za 2010 rok. Na ich podstawie zostały dokonane analizy i okazało się, że w stosunku do bieżących wycen rynkowych ten zakup jest zbyt drogi. Później jednak PGNiG podał więcej informacji. Przekazał, że jeżeli w II półroczu utrzymają się pozytywne trendy z I półrocza to wycena zakupu aktywów Vattenfalla na wskaźniku EV/EBITDA powinna wynieść około 7-7,5. Dla samego PGNiG na prognozach na 2011 rok wskaźnik EV/EBITDA kształtuje się w przedziale 5,5-6. Gdyby oceniać sytuację na podstawie uzupełnionych informacji to wychodzi, że EBITDA Vattenfall Heat Poland w tym roku powinna wynieść 470-500 mln zł, a zatem być wyższa niż w 2010 roku kiedy wyniosła 431 mln zł. Zakładając, że transakcja zostanie sfinalizowana oznacza to, że w 2012 roku EBITDA grupy PGNIG zwiększy się o około 500 mln zł, czyli pozytywnie wpłynie na raportowane wyniki PGNiG. W efekcie pierwsze oceny, że PGNiG kupuje za drogo uległy złagodzeniu, ale nadal rynek nie wie jeszcze do końca jak wycenić tę transakcję. Brakuje szczegółów takich jak prognozy wyników Vattefall Heat Poland na 2011 rok., czy też plany wydatków inwestycyjnych związanych z nabyciem aktywów Vattenfalla.

wnp.pl - portal gospodarczy

DALSZA CZĘŚĆ ARTYKUŁU JEST DOSTĘPNA DLA SUBSKRYBENTÓW STREFY PREMIUM PORTALU WNP.PL

lub poznaj nasze plany abonamentowe i wybierz odpowiedni dla siebie. Nie masz konta? Kliknij i załóż konto!

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


POLSKA I ŚWIAT

31 901 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

587 699 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

6 070 ofert w bazie

2 782 262 ofert w bazie


397 662 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.